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别回售,回售就是违约

佚名     2019-11-09          在路上

周五,某省会城市的经开区投资公司所发行的PPN发布了回售公告,同日,该债券的最大持有机构通过主承联系到各持有人,说要召集个电话会议,于周六早间商讨该债券相关事宜。

作为市场老鸟的投资人用膝盖想也能想到这个会议想说什么,早在两个月前,主承就已向各投资者发布企业情况通报,发行人涉及贷款逾期、融资租赁逾期等多项风险暴露,有关回售资金的安排也显得十分无力,希望投资人不要回售。

果然,在周六上午的会上,此前该债券的包销方,也即是当前的最大持有方(3年了都没怎么卖掉,全砸自己手里了)称,已与企业做过沟通,靠自身力量肯定无力偿债,只能依赖政府救助,而可行性亦不甚高,故希望各投资人斟酌是否部分放弃回售。

值得一提的是,这个名字城投的不能再城投的“16XX经开PPN001”在万得上面显示其居然不是城投债,也就是说所谓的“城投信仰”在此已不再适用。

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今年来,以BS事件为分水岭,宏观融资环境大幅收缩,于此同时,在2016年信用大扩张的时候很多主体发行的3年期债券于今年到期或回售,在续发基本不可行的情况下,很多回售期的主体选择了恐吓性劝退,“别回售,回售就是违约”,其中不乏城投与类城投。

接下来的难题到了投资者这边,一起回售无疑会大概率逼死企业,但是放弃回售再扛至少一年,对于这样一个摇摇欲坠的主体,好像信用风险有些难以接受,况且早日挤爆,还可以早做处置,否则若在存续期内该主体因其他债务违约被别的投资人冻结资产,那就得不偿失了。

时间还有一个月,该债券回售究竟如何了局,我们拭目以待。

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